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　　又跌了！又上热搜了！

　　3月22日，果链白马立讯精密开盘以36元/股高开后，立即出现断崖式下跌，股价一度下探至32.81元/股，跌幅超过8%，随后出现恢复性回升，截至收盘跌幅收窄至1.51%，股价收报35.14元，创下2020年6月以来新低，总市值2479亿元。

　　值得注意的是，自今年1月14日以来，立讯精密股价从年内高点63.26元跌至目前的35.30元，仅2个月来月时间，累计下跌43.17%，总市值蒸发超1900亿元。

　　01

　　股价大跌，44万股东蒙了！

　　消息面上，近日欧菲光被剔除苹果产业链消息发酵后跌停，消费电子板块受冲击，被称为“果链”的立讯精密也遭到空头一击。

　　投资者不禁担忧：苹果公司下一个会不会对立讯精密动手？对此，立讯精密近日接连在投资者互动平台表示：

　　公司生产经营情况正常，与主要客户均保持良好的合作关系，关于2020年度经营业绩的预计情况已于公司《2020年第三季度报告》中披露，目前不存在需调整的情况。

　　截至2021年3月10日，公司股东户数为44万户。

　　值得一提的是，立讯精密发布的2020年业绩预告表现亮眼，2020年预计归属上市公司股东的净利润70.71亿元-73.06亿元，同比增长50%-55%。

　　此外，立讯精密一度被评为2021年的十大金股，有券商机构唱多，目标价看涨到70元。随着立讯精密股价下挫，券商机构的预测“失准”了。

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　　王来春兄妹已套现191亿元

　　据梳理分析，立讯精密股价低迷的原因主要与4个因素有关。

　　第一个因素是遭到美国337调查，使得投资者谨慎情绪升温。

　　第二个因素是分析师下调AirPods出货量预期。

　　近期，天风国际分析师郭明錤发布研报，下调2021年AirPods出货预测30%–35%至7500万部–8000万部，较去年衰退10%–15%。

　　立讯精密近年来股价大幅上涨主要受益于苹果推出的Airpods无线耳机。如果AirPods出货量正如分析师预测那样下滑，可能会影响立讯精密等消费电子公司的业绩。

　　第三个因素是网传苹果转移产能到印度。

　　据媒体报道，苹果计划将7-10%产能从中国大陆转移至印度，并由鸿海位于泰米尔纳德邦的工厂将负责生产iPhone12。

　　有市场人士认为，国内消费电子公司的“护城河”并非特别高，大部分国内消费电子公司都处在技术含量较低的劳动密集型领域，对苹果公司依赖较大且可替代性较强。

　　第四个因素是重要股东减持。

　　公开数据显示，从2020年年初至今，立讯有限及王来胜共有五次大额减持行为，期内共减持3.75亿股股份，合计套现183.60亿元。一般而言，当重要股东大笔减持时，会一定程度抑制投资者信心。

　　与此同时，公募基金早已对立讯精密进行大幅减仓。立讯精密是2020年四季度公募基金减持金额最多的公司，数额高达142亿元。而在2020年二季度，立讯精密曾是公募基金持仓市值第二大的个股，仅次于贵州茅台。

　　过去14个月，立讯有限及王来胜的持股比例下降了4.79个百分点。此外，2020年12月，立讯有限还减持了709万张立讯精密的可转债，对应套现额为7.2亿元左右。

　　历次减持的资金主要用于偿还银行借款、降低股票质押率、支持立讯精密相关资金需求等。

　　公开资料显示，立讯有限由王来胜和妹妹王来春共同持有，各自持股50%。王氏兄妹是立讯精密的实际控制人。

　　03

　　苹果产业链龙头为什么熄火了？

　　立讯精密的跌跌不休并非孤例，2021年以来，A股苹果概念股集体走跌。多家苹果概念股龙头股，包括立讯精密、歌尔股份、蓝思科技等股价均达30%以上的回撤，欧菲光则有50%的回撤。

　　但股价齐跌背后，苹果概念股整体业绩表现却呈现较大幅增长。

　　公开数据显示，苹果概念股龙头如歌尔股份、蓝思科技等的净利润同比增长均在100%上下，立讯精密预计去年净利润增幅也在55%。

　　业绩增长但股价下跌，有分析认为，牛年以来在机构抱团股崩塌后，资金谨慎入场，目前A股已呈现存量博弈状态。“在极度谨慎下，果链公司业绩增长并不能带来估值提升，只有业绩超预期才有资金关注。”有市场人士指出。

　　苹果产业链后市如何观察，据媒体报道，苹果将会在3月23日的时候举行新品发布会推出新产品。这一说法尚未“官方认证”，但与市场整体预期较为吻合。苹果这次新品发布会将会采用线上的形式举行，按照目前的信息，3月的新品中，苹果会更新iPadPro、AirPods、AppleTV产品线，并带来传闻已久的AirTags防丢配件。

　　多看少动，静候市场消化不利消息，或者是最佳选择。

　　根据天风国际分析师郭明錤给出的报告，苹果将在2021年推出一大批采用MiniLED屏幕的新品，其中就包含了新版iPadPro。

　　中信建投指出，2021年iPhone份额将进一步提高，全年出货有望达到2.2亿-2.3亿，同比增长约15%。由于2020年上半年的低基数，苹果下季度仍将迎来较好增长趋势。

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