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　　3 月全球黄金 ETF 持仓降低 107.5 吨 (折合 59 亿美金，投资管理经营规模降低 2.9%，相同) ，它是近五个月至今发生的第四次黄金 ETF 净流出，也是持续第二个月发生史规模前十的净流出。截止三月底，全球黄金 ETF 投资管理经营规模为3,574 吨(折合 1,945 亿美金)，与 2020 年 6 月水准非常。1 自2020 年 11 月全球黄金 ETF 总资产做到最高值之后，其拥有量按载货量测算迄今已降低近 9%，与当期内金价的下滑非常。

　　分地区销售市场回望

　　从地区方面看来，北美地区基金再度核心了全球黄金 ETF 的净流出，其持仓降低 68.5 吨(38 亿美金，-3.5%)，高管增持关键发生在最大中型的基金中，但一些近半年来仍未经历比较严重流出的成本低黄金 ETF 当月也发生了净流出。3 欧美地区的黄金ETF 共流出 45.3 吨(25 亿美金，-2.9%)。别的地域的黄金ETF 基金小幅度流出 0.9 吨(6,400 万美金，-1.8%)。4 而当月以我国为代表的亚洲地区黄金 ETF 基金再次发生 7.2 吨的强悍资金净流入(4.27 亿美金， 5.8%)。

　　2021 年第一季度回望

　　北美地区黄金 ETF 基金占全球净流出的 86%，2021 年第一季度其持仓降低了 145.4 吨(81 亿美金，-6.7%)。在其中，SPDR？ Gold Shares 经营规模降低约 75 亿美金(-10.5%)，次之为 iShares Gold Trust，资产总额管理方法经营规模降低 11 亿美金(-3.6%)。但欧美地区也是有一些闪光点：SPDR？ Gold MiniShares 注入约 3.8 亿美金( 9.5%)，是该季度全球资金净流入最大的基金，次之为新发布的 CI Gold Bullion，其资金净流入折合 3.69 亿美金。5 该季度欧美地区的黄金 ETF 持仓降低 51.7吨(25 亿美金，-2.6%)，在其中美国的基金占流出的关键市场份额(39 吨)。

　　尽管别的地域的黄金 ETF 奉献了 2.5%的小幅度资金净流入，但该季度较大闪光点是亚洲地区的基金。在我国、印尼和日本基金的促进下，亚洲地区的黄金 ETF 持仓共升高 17.8 吨(10 亿美金， 14.6%)。这种销售市场的项目投资要求强悍，一部分与金价皮软之时的股票抄底股票买盘有关，而股票市场的高起伏则是我国的黄金 ETF 经营规模提高的关键驱动器要素。该季度中国和印度的海内外黄金差价转正定级，也正体现了这种地域升高的商品黄金要求。

　　黄金价钱主要表现和成交量

　　3月收市时金价报 1691.1 美金/蛊司 7，下滑 3%。当月绝大多数時间金价保持在 1700 美金/蛊司上边，月底最终几日下降至该水准下边。今年初截止 3 月末金价下滑超出 10%。虽然金价下降，但黄金的隐含波动率(体现销售市场对金价将来起伏的预估)在月底时贴近 14%，远小于其 16%的已完成波动性均值和 20%的 2020 年平均。大家的短期内金价主要表现归因于实体模型说明，3 月及全部第一季度金价下挫的关键驱动器要素是因为年利率升高危害了拥有黄金的经济成本。 3 月的黄金日均成交量从 2 月的 1,680 亿美金降低 5%至1,620 亿美金。尽管今年初迄今的成交量比 1830 亿美金的 2020年均值成交量低了 6%，但仍高过 2019 年 1,460 亿美金的本年度均值。3 月成交量的降低主要是因为 LBMA 贸易数据汇报的场外交易量少。全新的外汇交易商持仓汇报(COT)表明COMEX 黄金期货交易净多持仓降至 490 吨，小于 2020 年 871 吨的平均，也是自 2019 年 5 月至今的最低标准。

　　各地区黄金 ETF 总流量数据信息

　　注：之上数据信息，截止 2021 年 3 月 31 日；“全球注入”就是指在给出阶段(如月、一季度等)产生蛊司量净提高的全部基金转变 总数。与之反过来，“全球流出”就是指同一阶段产生蛊司量降低的基金转变 总数。

　　趋势性

　　1、全球黄金 ETF 总体的净流出发展趋势仍由美国和英国的基金核心。

　　2、近半年黄金 ETF 的经营规模变化关键与金价和年利率转变 有关。

　　3、虽然别的销售市场不景气，亚洲地区的黄金 ETF 持仓仍在提升。

　　3 月关键基金总流量变化

　　1、北美地区： SPDR Gold Shares 持仓降低 56.1 吨(31 亿美金，-5.0%)，次之为 iShares Gold Trust，流出15.7 吨(8.55 亿美金，-2.9%)。SPDR？ Gold MiniShares 加持 1.0 吨(5,570 万美金， 1.4%)，Graniteshares Gold Trust 流出 0.8 吨(4,540 万美金，-4.2%)。近期澳大利亚新发布的成本低基金 CI Gold Bullion 本月资金净流入 5.8 吨( 3.18 亿美金)；

　　2、 欧州：三只美国发售基金是该地域黄金 ETF 发生净流出的关键缘故。Invesco Physical Gold 流出量为11.9 吨(6.57 亿美金，-5.1%)，iShares Physical Gold 流出量为 7.6 吨(4.47 亿美金，-3.4%)，Gold Bullion Securities 流出量为 6.7 吨(3.74 亿美金，-9.2%)；

　　3、亚洲地区：博时黄金 ETF 加持 2.5 吨( 1.4 亿美金， 12%)， 易方达黄金 ETF 和华安易富黄金 ETF 各注入 1.5 吨和 1.3 吨。

　　有关数据图表

（文章内容来源于：汇通网）

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