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　　基本面分析

　　钢厂补库带来需求增量，铁矿石期价强势上行，但矿市供需两端变化有限，唐山限产执行严格，样本钢厂日均铁水产量和烧结粉矿日耗延续低位运行，显示矿石终端消耗改善有限，且日耗下降后厂内库存可用天数回升，因而现货采购多为按需采购为主，港口现货未见放量，疏港同样维持低位，相对利好的是钢厂利润已升至高位，需求端利空效应在趋弱。

　　与此同时，国内港口矿石到货量延续高位，不过上周力拓因热带气旋影响发运量减量较大，未来两周国内到货量会有所下降，而国内矿山生产积极，且未来矿石增量预期较强，供应端扰动影响不大。

　　目前来看，矿市基本面运行平稳，钢厂限产执行严格，需求短期难有改善，而澳洲天气带来供应端扰动，但国产矿以及非主流矿生产积极，且未来增量预期存在，供应端利好有限，相对利好依旧是成材强势给予矿价支撑，叠加期价贴水较为明显，价格下行驱动也不强，后续走势延续高位震荡为主，重点关注限产政策变化。

（文章来源：宝城期货）

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